Das aktuelle Aktienmarktumfeld ist von hoher Unsicherheit gekennzeichnet. Neben politischen Störfaktoren wie insbesondere dem US-China-Handelsstreit und dem ungeklärten Brexit waren es vor allem die negativen Konjunkturdaten in Europa und China sowie die Erwartung weiter steigender US-Zinsen, die im vierten Quartal 2018 zu einem dramatischen Kursrückgang geführt hatten. Mit der 180-Grad-Zinswende der Federal Reserve Anfang Januar, einem deutlich erhöhten Konjunkturstimulus in China und der endgültigen Erkenntnis, dass die EZB die Zinsen in Europa nicht erhöhen kann, hat der Aktienmarkt sehr schnell eine Erholungsbewegung vollzogen, deren Nachhaltigkeit allerdings aus unserer Sicht noch nicht als stabil zu bezeichnen ist.