Schlechte Stimmung, gute Kurse?!

Binnen eines Monats ist die heile Börsenwelt verschwunden. Der Einmarsch Russlands in die Ukraine hat erst die Kurse und dann die Stimmung kräftig unter Druck gebracht. Inzwischen dominiert die Angst bei den Anlegern – und auch die Depots sind weit weniger offensiv ausgerichtet als noch zuvor.

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Kein Wiedereinstieg in Sicht!

Dass die Börse bereits alle wirtschaftlichen Folgen des Kriegs in der Ukraine und des Abbruchs der Beziehungen zu Russland vollständig berücksichtigt hat, darf bezweifelt werden. Dazu kommt nun noch die restriktive Geldpolitik der Zentralbanken, die die Weltkonjunktur belasten wird.

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Aus heiterem Himmel?

Der russische Einmarsch in die Ukraine kam nach Einschätzungen vieler Beobachter letztlich doch überraschend. In der Abbildung ist der Tag der Invasion durch einen senkrechten Strich symbolisiert. Bei Betrachtung der Entwicklung einzelner Aktien­indizes fällt auf, dass sich die gegen­läufigen Tendenzen, die sich bereits vor der Invasion gezeigt hatten, auch unmittelbar nach dem Einmarsch beschleunigt fortsetzten.

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Löcher in der Matrix – Amtliche Dyskalkulie?

Glaubt man der Impfkampagne der Bundesregierung, dann sind Corona-Impfstoffe wahre Wundermittel. Da sind die Hersteller schon deutlich zurückhaltender: Sie versprechen genau gar nichts, und das ist konsequenterweise auch das, wofür sie haften – ­genau gar nichts.

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Russland und die Rohstoffe

Zwei Jahre hielt die Corona-Pandemie Menschen und Märkte in Atem. Im Frühjahr 2022 schien es so, als sei nicht nur sai­sonal, sondern auch dank der vergleichsweise harmlosen Omikron-Variante nun endlich Entwarnung angesagt. Allerdings ist die „German Angst“ mehr als nur ein anekdotisches Phänomen: Sie sitzt in Form des Bundesgesundheitsministers sowie zahlreicher Abgeordneter und Landesregie­rungen direkt an den Hebeln der Macht.

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Cash ist fesch

Dem Gefühl nach gibt es mehr kleine Edelmetallexplorer als Sand am Meer; ­alle kämpfen um die Aufmerksamkeit und frisches Kapital von Investoren. Kleine und mittelgroße Goldförderer haben im ­Vergleich dazu zwei Vorteile: Sie sind deutlich weni­ger zahlreich. Da sie Geld verdienen, sind sie nicht jedes Jahr auf Betteltour bei ­ihren Aktionären.

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Nach dem Sturm

In der letzten Ausgabe hatten wir erläutert, warum der Jahreswechsel oft prägend für den weite­ren Kursverlauf ist: Zum einen laufen in dieser Zeit Sonderfakto­ren wie das Window Dressing aus, zum anderen posi­tionieren sich die professionellen Kapitalanleger mit frisch geöff­neten ­Büchern deutlich muti­ger in Rich­tung ihrer Ideen als kurz vor dem Jahresabschluss.

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Ryan King, Senior VP Corporate Development and Investor Relations bei Calibre Mining

Calibre Mining (IK)

Warum notiert die Aktie des Goldförderers Calibre Mining (WKN: A2N8JP; IK) 50% unter Höchstkurs? Einfache Antwort: Weil Nicaragua nach der Wiederwahl von Daniel Ortega als Präsident des mittelamerikanischen Landes auf der Feindesliste von Joe Biden (Presseerklärung des Weißen Hauses vom 7.11.2021) und westlicher Medien steht. Nicaragua mag nach deutschen Kriterien kein demo­kratisches Land sein.

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Hohe Unsicherheit über den mittelfristigen Pfad

Das strategische Grundvertrauen der Anleger bleibt unter Druck. Erstmals seit Frühjahr 2020 sinkt der Strategische Bias wieder unter die Nulllinie. Mit anderen Worten: Die Mehrheit der Anle­ger ist nicht davon überzeugt, dass die Aktien auf diesem ­Kursniveau günstig sind und mittelfristig mit steigenden Preisen zu rechnen ist.

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Alarmstufe GELB bleibt!

Nach wie vor steht unsere Börsenampel auf GELB und reagiert damit auf die aktuell weiterhin diffuse Gemengelage: Der Ukraine­konflikt, Inflationssorgen, die Angst vor weiter steigenden ­Zinsen, aber auch die Hoffnung auf eine Entspannung an der Corona-Front haben die Börsen aktuell im Griff.

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