Analyse von Christian Bayer, Redakteur des Smart Investor
Die Incrementum AG ist im Fürstentum Liechtenstein beheimatet, das in Europa höchste rechtliche Standards für die Vermögenssicherung bietet. Aus dem Haus stammt der renommierte Report „In Gold We Trust“, der jährlich eine breite Übersicht zu den Themen Gold, Inflation und Geldsystem bietet. Die AG ist bankenunabhängig und im Eigentum von fünf Partnern, darunter Ronald-Peter Stöferle und Mark Valek. Die beiden Vertreter der Österreichischen Schule sind auch die Köpfe hinter dem Fondskonzept des Incrementum Crypto Gold Fund. Beide sind für das Research und Portfoliomanagement verantwortlich und gelten als ausgewiesene Experten zum Thema Edelmetallinvestments und Inflationsschutz.
Kampf der Krise
Vor dem Hintergrund der durch exorbitante Staatsverschuldung und aufgeblähte Zentralbankbilanzen immer stärker befeuerten Inflation bietet der Fonds Anlegern einen Ausweg. Das Portfolio besteht aus Kryptowährungen, Gold, Silber und Minenaktien, also Assets, die für Innovation, Stabilität und Inflationsschutz stehen. Die Assetklassen, die gemeinsam eine starke Kombination gegen Krisen und Geldentwertung bilden, sind untereinander gering korreliert. Die strategische Allokation sieht ein Drittel Gold, Silber und Kryptowährungen vor. Das Minimum bzw. Maximum der Zielbandbreiten bei Silber und Gold, die je zur Hälfte auch über entsprechende Minenaktien im Portfolio abgebildet werden, sowie bei Kryptowährungen liegt bei 20% bzw. 40%. Wenn die jeweiligen Bandbreiten überschritten oder unterschritten werden, erfolgt über einen antizyklischen Ansatz ein Rebalancing. Die Strategie wird u.a. mittels Edelmetallkonten und Exchange-Traded Products umgesetzt. Bei den Minenaktien liegt der Fokus auf hochliquiden Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung größer 1 Mrd. USD. Idealerweise schütten die Unternehmen Dividenden aus bzw. haben die finanziellen Möglichkeiten für Dividendenzahlungen. Auf die Titel müssen Optionen handelbar sein, denn zur Generierung von Cashflow kommt im Fonds eine Optionsstrategie auf Minenaktien zum Einsatz. Die Strategie beinhaltet keinen Trading-Ansatz, in der Regel werden die Optionen bis zur Fälligkeit gehalten.
Diversifizierte Kryptoinvestments
Die Assets im Segment der liquiden Kryptowährungen werden gestreut. Aktuell befinden sich u. a. Bitcoin, Ether, Polkadot, Binance Coin und Solana im Portfolio. Die Investments umfassen beispielsweise digitale Wertspeicher wie Bitcoin und DeFi Coins, also Kryptowährungen, die im wachstumsstarken Segment der dezentralen Finanzprodukte genutzt werden. Hinter dem Kürzel verbirgt sich der Begriff „Decentralized Finance“. Auf Basis der Blockchain-Technologie werden sogenannte Smart Contracts genutzt, also in Computersprache umgesetzte Verträge, die in der Blockchain hinterlegt werden. Die Verträge sind maximal transparent, einsehbar und können im Nachgang nicht geändert werden. Intermediäre wie Banken oder Börsenmakler sind vor diesem Hintergrund nicht mehr nötig.
Fazit
Der Fonds, der eine tägliche Liquidität bietet, wurde im März 2021 aufgelegt. Das Konzept ist überzeugend und innovativ. Das Portfolio setzt eine Strategie um, die das Anlagevermögen vor Inflation schützt und attraktive Renditen ermöglicht. Seit Auflegung liegt die Wertentwicklung bei 3,2%. Eine längerfristige Bewährung des Konzepts steht noch aus. Die aktuell überdurchschnittlichen Kosten in Höhe von 2,97% bei der R-Tranche werden sich bei steigendem Fondsvolumen reduzieren.
