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Günstig und gut

Die Pharmabranche hat die letzten Jahrzehnte in westlichen Ländern gleich von mehreren Trends profitiert. Zunächst sind die Volkswirtschaften rasant gewachsen, wodurch auch das verfügbare Einkommen gestiegen ist. Vor allem aber hat der Anteil der Gesundheitsausgaben am BIP ständig zugenommen. Waren es beispielsweise in den 1960er Jahren in den USA gerade einmal 4%, so fließen heute 18% des BIP in das Gesundheitswesen.

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Gute Besserung

Der Gesundheitssektor legte nach den Zollankündigungen am „Liberation Day“ wie viele andere Branchen den Rückwärtsgang ein. Dabei waren sie initial nicht direkt betroffen und erholten sich. Doch nun hängt mit dem geforderten Preisdeckel in den USA ein neues Damoklesschwert über der Branche.

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Gemischte Signale

Deutlich opportunistischer wollte die Münchner Blue Cap AG unter ihrem neuen CEO Dr. Henning von Kottwitz agieren. Der Strategiewechsel betraf dabei sowohl mögliche Exits als auch das Profil relevanter Übernahmeziele. Diese sollten gemäß dem Ansatz „Buy, Transform, Sell“ aus einer temporären Ertragsschwäche zurück in die Erfolgsspur gebracht werden.

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Mehr über den Artikel erfahren Zwischen Zuversicht und Zoll-Wirrwarr
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Zwischen Zuversicht und Zoll-Wirrwarr

Die Ankündigung eines gewaltigen Infrastrukturprogramms durch die neue Bundesregierung löste bei vielen eher zyklischen Nebenwerten zwischenzeitlich eine starke Kursrally aus. Dank ihrer Ausrichtung auf mittelständische „Hidden Champions“ wurde die INDUS-Aktie schon früh als Profiteur des Stimuluspakets gehandelt. Allerdings dürfte davon im laufenden Jahr noch eher wenig bei den 44 Beteiligungen der Gruppe ankommen.

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Family Business in Asia

Durch die wirtschaftliche Konvergenz in Asien profitieren Länder von Wachstumsinseln, wie es China seit dessen Beitritt zur WHO 2001 war. Die Stabsübergabe zwischen den bevölkerungsreichsten Ländern der Erde läuft. Künftig dürfte Indien aufgrund des Nachbedarfs die Aufgabe des Zugpferds in der Region übernehmen und Handel und Wachstum beflügeln.

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Dr. Peter Stadelmann

„Wir halten so den Grundsatz der Subsidiarität hoch“

Stadelmann: Dass die Börse zu einem Teil von irrationalen Faktoren beeinflusst wird. Es gab und wird immer Hypes geben, von Tulpen bis zu Bitcoins. Ein im Vergleich dazu langweiliges Unternehmen, welches sich Kundennutzen als sein oberstes Ziel setzt, macht unternehmerisch sehr viel richtig und ist für Investoren, die genauso denken, die perfekte Wahl.

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Erfolgreiche Familienbande

Was hat ein Familienunternehmen an der Börse zu suchen? Zunächst könnte man meinen, dass zwischen Kapitalgesellschaften und den meist eher mittelständisch strukturierten Unternehmen in Familienbesitz fundamentale Unterschiede bestünden. Dem ist jedoch nicht so. Stattdessen kann die Perspektive eines Mittelständlers maßgeblichen Einfluss auf den operativen Erfolg haben. Und in einem solchen Fall würden alle Anteilseigner hiervon profitieren.

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Festung Europa

Zuerst hielt man es für einen Scherz. Der US-Präsident bekundete Interesse an Kanada, Grönland, am Panamakanal. Bald war es weniger witzig, da der mächtige Mann, 78 Jahre alt und Oberbefehlshaber der mächtigsten Militärmaschinerie der Geschichte, öffentlich darüber zu reden begann, welche Vorteile genannte Gebiete unter einer anzustrebenden US-Kontrolle hätten.

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Wann kommt der Ausbruch?

Seit den Kurskapriolen des Jahres 2022, als der Ölpreis nach der russischen Invasion in der Ukraine und den darauffolgenden Sanktionen des Westens zeitweise die Marke von 120 USD überschritt, steckt die Notierung des wichtigsten Rohstoffs in einer Seitwärtsrange von 65 bis 80 USD pro Barrel fest. In den letzten Wochen testete er dann sogar noch einmal das untere Ende der Bandbreite. Verunsichert haben dabei Donald Trumps erratische Ankündigungen von Zöllen, die die Angst vor einer Rezession aufgrund eines Handelskriegs nährten.

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Mehr über den Artikel erfahren Favoritenwechsel nicht nur in der Politik
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Favoritenwechsel nicht nur in der Politik

Kriege fressen Rohstoffe. So kam es hierzulande schon während des Ersten Weltkriegs zu groß angelegten Metallsammlungen, bei denen die Bürger, zunächst freiwillig, Edelmetalle oder ihre Zinnbecher gaben; später folgten Kirchenglocken und Orgelpfeifen. Heute dürften die enormen Mittel, die derzeit für Aufrüstung verplant werden, zu einem erheblichen Teil ihren Weg in die Rohstoffmärkte finden und vor allem den Metallsektor massiv unterfüttern.

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