Die Incrementum AG ist im Fürstentum Liechtenstein beheimatet, das in Europa höchste rechtliche Standards für die Vermögenssicherung bietet. Aus dem Haus stammt der renommierte Report „In Gold We Trust“, der jährlich eine breite Übersicht zu den Themen Gold, Inflation und Geldsystem bietet. Die AG ist bankenunabhängig und im Eigentum von fünf Partnern, darunter Ronald-Peter Stöferle und Mark Valek.
Die von Anlegern lange Zeit gegenüber Techtiteln vernachlässigten Rohstoffaktien sind aktuell besonders gefragt. Die Gründe sind unterschiedlich: Eine steigende Inflation beflügelt Gold, die Transformation zu erneuerbaren Energien treibt Spezialmetalle und der Krieg in der Ukraine verleiht Öl- und Gastiteln Rückenwind, indem er die Sicherheit der Rohstoffversorgung in drastischer Weise auf die Tagesordnung setzt.
Das Fondsmusterdepot hat im Vergleich zum Vormonat 3,3% abgegeben, der MSCI World EUR hat in diesem Zeitraum ein Minus von 1,3% verbucht. Vergleichsweise geringe Verluste fuhr der MEDICAL BioHealth ein (WKN: 941135, -0,9%). Im Januar gab es ein Übernahmeangebot für das Portfoliounternehmen Zogenix mit einem Aufschlag von 66% auf den Kurs.
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Stöwer: Es gab diese Situation bereits 2018, als man vonseiten der Zentralbanken versuchte, den Liquiditätsreigen zu beenden. Der Aktienmarkt brach ein und man verfiel schnell wieder in den „Wir-müssen-die-Welt-retten-Gelddruckmodus“. Die Gefahren sind aufgrund der hohen Inflation derzeit höher als 2018; wir segeln derzeit somit nicht mehr auf der Binnenalster, sondern auf der offenen Nordsee gegen Wind und Strömung.
Die letzten zwei Jahre waren ein Wechselbad der besonderen Art. Als sich im Februar/März 2020 das Coronavirus in Europa verbreitete und die Regierungen anfingen, Lockdowns anzuordnen, reagierten Anleger mit panischen Verkäufen; Aktienindizes knickten um über 30% ein. Gleichzeitig markierten sichere Häfen wie Investment-Grade-Staatsanleihen, auch unterstützt durch die Politik der Notenbanken, neue Allzeithochs.
Anleger, die ihre Guthabenbestände in Euro halten, werden mit Negativzinsen bestraft. Die Inflationsrate, die in Euroland derzeit bei 4,9% liegt, minimiert das Geldvermögen zusätzlich. Investoren brauchen besondere Lösungen, wie sie beispielsweise der vermögensverwaltende Fonds Managed Profit Plus (MPP) bietet.
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Auf den ersten Blick klingt Dividendenstrategie nach einem No-Brainer: Der Fondsmanager investiert in Unternehmen mit attraktiven Ausschüttungen und das Portfolio gedeiht. So einfach läuft es in der konkreten Umsetzung allerdings nicht. Probleme können beispielsweise Klumpenrisiken durch eine starke Branchenkonzentration bereiten.
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Der Jahresstart hielt für Investoren eine ungemütliche Gemengelage bereit. Ein Gemisch aus geopolitischen Risiken rund um die Ukraine, schwelenden Inflationsängsten und Unsicherheiten in der Corona-Krise drückten die Kurse an den Aktienmärkten nach unten.
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Felix Schleicher und Markus Walder leiten die VAA Value Advisors UG in München. Beide arbeiten seit 2001 zusammen und verfolgen seither ihren wertorientierten Investmentstil. Eine wesentliche Rolle spielen dabei die Erkenntnisse der Börsenlegende André Kostolany, mit dem Schleicher über viele Jahre in regem Austausch stand.
Hellener: 2021 hat uns gelehrt, dass Unsicherheit und wackelige Edelmetallpreise durchaus zusammenpassen. Der Edelmetallsektor blieb trotz gestiegener Inflationssorgen und des stark negativen Realzinses hinter den Erwartungen zurück. Es verwundert, dass nicht mehr Investoren die Folgen der Stagflation, die längst für jedermann sichtbar sein sollte, erkennen und sich entsprechend positionieren.